Internacional. El mercado HVAC ha experimentado un notable crecimiento, impulsando un aumento en las fusiones, adquisiciones (M&A) e inversiones en tecnologías clave.
El auge responde al uso creciente de tecnologías de enfriamiento líquido y a la adopción de refrigerantes avanzados, que han mejorado la eficiencia energética y la sostenibilidad, especialmente en aplicaciones industriales y centros de datos.
Este dinamismo se enmarca en un contexto en el que el sector energético en EE.UU. se transforma con la incorporación de inteligencia artificial (IA), lo que ha elevado significativamente la demanda energética de los centros de datos. Según un informe del Departamento de Energía, se espera que el consumo de electricidad de estos centros casi se triplique en los próximos tres años, alcanzando hasta un 12 % del total nacional.
"La inversión en IA y tecnologías emergentes ha crecido de forma increíble en EE.UU. durante los últimos 15 años, generando una presión sin precedentes sobre el suministro energético. Podemos afrontar este crecimiento con energía limpia”, afirmó Jennifer M. Granholm, exsecretaria de Energía de EE.UU.
El enfriamiento líquido ha ganado protagonismo como solución crítica para gestionar el calor en entornos de computación de alto rendimiento, como los centros de datos, favoreciendo una nueva ola de innovación y adquisiciones en el sector HVAC.
En 2024 se registraron 132 transacciones de M&A en el sector HVAC, un aumento del 31.8 % respecto a 2023, desafiando la tendencia general del mercado. En los primeros meses de 2025, la actividad se ha estabilizado con 16 operaciones anunciadas o cerradas, cifra que supera en un 14.3 % al volumen registrado en el mismo periodo de 2023. Los compradores privados han liderado el mercado desde 2021, representando el 50 % de las transacciones hasta la fecha, al aprovechar oportunidades para invertir en sinergias y expansión geográfica.
Entre los movimientos destacados se encuentra la compra de Fujitsu General por parte de Paloma Rheem Holdings por 1,800 millones de dólares, así como la adquisición de la división global de soluciones HVAC de Johnson Controls-Hitachi por parte de Robert Bosch, en una operación valuada en 4,600 millones de dólares. Bosch prevé que el mercado HVAC global crecerá un 40 % para 2030, impulsado por avances tecnológicos y nuevas regulaciones.
Mientras tanto, los compradores públicos han adoptado una postura más cautelosa frente a la volatilidad del mercado, reduciendo sus operaciones de M&A. Empresas como Carrier Global han señalado en sus informes anuales que integrar adquisiciones podría generar desafíos, mientras que otras, como Trane Technologies, advierten sobre el aumento de la competencia en mercados clave. Carrier ha optado por priorizar el crecimiento orgánico y aumentar los dividendos para los accionistas.
En cuanto a los fondos de inversión, estos mostraron fortaleza en 2024, con un crecimiento interanual del 32.1 %. Aunque el inicio de 2025 ha sido más lento, se espera un repunte gracias a las plataformas establecidas el año anterior. Las firmas de capital privado han enfocado su interés en compañías con potencial de escalabilidad y presencia en mercados de nicho, particularmente aquellas relacionadas con centros de datos, un segmento con rápido crecimiento.
Este impulso se refleja también en la construcción de centros de datos, un indicador clave para el futuro del sector HVAC. Según Precedence Research, el mercado global de construcción de centros de datos alcanzó los 240,700 millones de dólares en 2024 y podría duplicarse para 2034. Norteamérica lidera este segmento con el 42 % de los ingresos. Estas instalaciones requieren soluciones de enfriamiento de alta eficiencia, como el enfriamiento líquido, que reduce el consumo energético y mejora la operación.
En este contexto, Schneider Electric anunció la compra del 75 % de Motivair, empresa especializada en tecnologías avanzadas de enfriamiento líquido, por 1,100 millones de dólares. La expansión de los centros de datos, como los megaproyectos en Virginia y el compromiso de TikTok de invertir 8,800 millones de dólares en nuevas instalaciones en Tailandia, refuerzan la perspectiva de crecimiento sostenido en el sector HVAC.
Por su parte, las firmas de capital privado continúan consolidando sus plataformas. En diciembre de 2024, Vance Street Capital adquirió Fumex, fabricante de sistemas de filtración industrial, con miras a ampliar su cartera de productos y explorar nuevas oportunidades de M&A. En el mismo mes, AirX Climate Solutions, respaldada por Gryphon Investors, compró Powrmatic, fabricante especializado en sistemas de calefacción y enfriamiento para aplicaciones comerciales e industriales.
Otra transacción destacada fue la venta de Air Innovations a Altus Capital Partners. La empresa, que fabrica unidades de control ambiental para aplicaciones críticas, refuerza así su posición en sectores como hospitales, semiconductores y almacenamiento de vino, con soluciones personalizadas de alto rendimiento.
El cruce entre la presión regulatoria en sostenibilidad y la rápida expansión de los centros de datos está impulsando la innovación y la consolidación en la industria HVAC. Las empresas que desarrollen tecnologías de enfriamiento avanzadas y cumplan con estándares más exigentes de eficiencia energética serán las más atractivas para futuras adquisiciones y podrán ofrecer retornos sólidos y sostenibles.
